我认为，ST 和不变币同时为市场存眷，这或者是巧合。但两者之间是有内涵的逻辑的。详细的说就是：不变币必然会基于 ST 的总量的。不变币的发生必然要坚硬的底层数字资产的支持。我在别的一篇文章「如何判断真伪不变币项目？」已经对此举办了表明。在此篇文章中，我认为 ST 会是未来的这样的底层数字资产。为了表明这个概念，我们先以美元为例，看一下现实中法币的刊行机制。

美国财务部刊行的债券数量是基于其将来的送还本领抉择的。而这个送还本领又是基于美国当局将来未来的税收。而美国税收的基本又是美国企业和小我私家的收入的总量。假如这个总量一连不变增长，那么税收就有担保，，美国当局刊行美国债券的本领就有担保，美元在全世界畅通的基本就有保障。所以，归根结底，美元作为满意全球畅通的付出东西的本领取决于美国的经济总量和其征税本领。可能，换一个最简朴的方法来说，美国当局用其治下的资产做抵押，把抵押的部门做成尺度化的小单位，作为付出东西在全世界畅通。全球的美元利用者基于对美国当局的信任，因而信任美元作为一个代价恒定的付出东西。同理，一个真正的数字不变币项目也应该遵循同样的机制。

美国财务部在美国国会授权核准的环境下刊行国债。它首先在果真市场上拍卖。卖不掉的部门由美国联邦储蓄银行（美联储）全部买下并交付给财务部相应的美元现金。美联储付出的这部门现金，就是市场中新增的美元。虽然，美联储尚有其它的刊行美元的数字资产基本，如黄金储蓄。但美元的 80% 的刊行总量是基于美国国债发生的。

第三，这些数字资产的颠簸性过大。简而言之，假如一个资产用于作为刊行钱币的抵押品，其代价的市场颠簸率就不能太大。不然的话，其抵押折扣率就会很是大。资产的操作率就会很是低。今朝比特币的短期颠簸性很是大。其颠簸率高到在其之上配置期权产物都很是坚苦，所以美国的基于比特币的期权产物都是一年期的，而不是凡是的近期月份的。 基于以上原因，基于今朝的数字资产刊行不变的数字钱币是不行行的。

这个不变币先要有真实不变的资产支持。而这个资产的形式，从可操纵性来看，必然是数字化的形式。这样才气担保这个数字不变币同底层数字资产的直接关联。今朝，数字资产范例包罗比特币、以太币、各类东西型代币以及 ST。在今朝的数字资产总量中，比特币占据了半壁山河。但今朝的这些数字资产在作为不变币的基本方面有着本质型的先天不敷。

第三，在颠簸性方面，不动产 ST 的颠簸性会很是低。信用好的机构（主权国度或公司）刊行的债券 ST 的颠簸性也很是低。

需要出格指出的是，本文提出的基于 ST 的不变币，必然是不会来日诰日就呈现的。首先今朝 ST 总量很是小，颠簸性大，技能尺度也是多种多样。更不消说世界上主要的财产聚积区域的禁锢都还没有支持 ST 的大量刊行和畅通。可是尽量如此，ST 必然会是将实体资产映射到数字世界的主要手段，因此不变币将来必然会是基于 ST 的。

其次，这些资产的总和足够大到作为刊行不变数字钱币的资产基本。今朝现实社会中在全球畅通的美元也不外就是基于一个国度的收入资产做为底层资产的。

首先，今朝这些数字资产代价的底层基本单薄。比特币的代价更多的是人们的共鸣。这同我们凡是视为资产的地产、股权、艺术品等等的代价完全纷歧样。尽量这些资产的代价会颠簸很大，但我们凡是依然认为这些代价是有坚硬的基本支撑的。而人们今朝比拟特币的代价却没有这么强的共鸣。 其次，这些数字资产的体量过小。按照 coinmarketcap 数据，今朝所有数字资产总量不外 1300 多亿美元。而真正能作为抵押资产刊行不变币的最大的单一资产比特币的资产总量约 700 亿美元。假如在这个代价总量上打折后做抵押刊行不变币，最大总量也就几百亿美元。这样的总量远远不能满意市场对不变币的需求。

综上所述，ST 具备作为刊行不变币的资产基本的特性。

今朝 ST 正在被用于代表各类资产范例，包罗公司股权和不动产所有权。市场回收 STO 方法举办融资的项目越来越多。美国一家 ST 生意业务平台已经有 200 多个项目在列队挂牌。支持 ST 作为金融东西畅通的各类市场基本设施也正在呈现。这样的基本设施包罗刊行平台、生意业务平台和营销平台。最后，全球各地相应的禁锢法子也会慢慢推出，ST 的作为融资东西的特性会获得充实的发挥。所以我们会看到一个庞大的 ST 市场。它的市场总量可以是现有股票市场和房地产市场的总和。这样庞大的数字资产总量完全能支持一个在全球畅通的数字不变币。

在今朝的所有数字资产形式中，ST 占据的份额微不敷道，但其增长的趋势长短常明明的。也就是说，ST 必然会成为不变币的数字资产基本。 首先，ST 的资产总量会很是大。ST 此刻正在被用来对应现实社会中的各类资产。这些资产包罗不动产所有权、公司所有权和收入分红权等等。这些资产就是我们现实社会中的资产。所以这些 ST 的资产基本就不变许多。

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