此刻不变币项目就像雨后春笋般的呈现。可以说不变币项目是继公链项目之后又一个最热门的种类。可是如同许多公链项目标偏向错误一样，此刻的许多不变币项目从基础上就是错误的。纵然那些偏向对的不变币项目，由于一些要害部门的缺失，所以注定不会实现它预期的方针。本文列出不变数字钱币项目标要害因素，读者可以以此判定市面上各类不变币项目标恒久代价。

最后，离开一个公道的银行体系的不变币的代价长短常有限的。如同一个公链假如没有一个好的应用拉动就没有任何意义一样，一个不变币若没有一个好的银行体系的支持，其利用范畴将很是有限。而今朝现实世界中的银行体系是有很是不公道的处所的。区块链和智能合约的呈现为我们在数字世界缔造一个新的市场布局提供了大概。不变币和这样一个新的 FMI 的团结或者会给我们带来一个崭新的选项。

我们暂且不思量微信钱包和付出宝中的金额，因为他们不外是中心化的记账。纵然是 USDT 为代表的这类数字钱币，其范围性也很是明明。他们实现了代价恒定，因为他们是同美元等价。可是他们的刊行量受第三方中心化机构的节制，因此不能大幅畅通以满意市场中的需求。同样他们的刊行机制也是第三方节制，而不是一个基于群体决定的去中心化的客观的决定机制。因此这种钱币形式并不是我们公共所但愿的将来的数字钱币形式。在我看来，今朝的基于法币的数字钱币，不外就是满意人们对不变数字代币需求的一种权宜之计。当各国当局都揭晓本身的基于本身法币的数字钱币时，今朝市场中这些代币很快就会消失。真正的有耐久生命力的数字钱币应该是独立于主权当局央行刊行的其法币的数字钱币。

这个数字钱币的刊行总量，应该跟着数字资产的增多或淘汰做相应的调解。在抱负的状态下，，这个调解应该是按照预先设计好的经济模子做自动调解。可是在现实中，这样的一个经济模子不会一开始就长短常完美，所以是一个慢慢改造，争取实现的方针。可是这个模子应该有参加的要害节点组织核准，配合投票抉择。

这个不变数字钱币必然是基于数字资产的抵押的，正如钱币的刊行是由资产做抵押一样。不管是黄金照旧一个主权国度预期收的税收。数字钱币必然要有数字资产作抵押的。

数字资产持有人愿意抵押其数字资产来发生不变的数字钱币。他们应该能以后进程中得到不变的收益。刊行数字钱币的机构（中心化或同盟性质的）应该能从发币进程中发生一些公道利润来分派给参加者。

当一个不变数字钱币的活动性到达美元一样的局限时，没有人会担忧它的挤兑危机。可是对一个新兴的不变数字钱币，其活动性必需获得足够的担保。也就是说，当市场急剧变革，呈现大幅挤兑环境时，需要有一个精采的机制担保活动性的提供。

首先，不变币的属性应该是这样的： 不受任何一个主权当局节制、代价恒定、在互联网上自由地在点对点之间举办畅通。人们能在互联网上利用这种数字钱币举办自由地付出互换。凭据这个尺度，今朝畅通的基于法币的数字钱币并不是真正意义上的数字钱币。

此方面最简朴的类比就是比特币。它的产朝气制和畅通机制完全独立于现有的钱币体系。它不依赖于任何机构，是靠着公共的支持来运行的。但比特币并不是真正意义上的钱币。它刊行量有限，无法同底层资产相锚定。代价颠簸起伏，无法作为一个不变代价的兑换前言。所以比特币并不是真正意义上的不变数字钱币。它实质上是一个数字资产，其性质更雷同于现实世界中的黄金。因此它实际上可以作为不变数字钱币的底层支持资产，如同黄金曾作为钱币刊行的底层资产一样。

此刻的基于法币的数字钱币都是以法币为抵押刊行的数字钱币。USDT 是这种模式，最近推出的 Paxos 和 Gemini 的数字钱币都是这种形式。它们只不外是在保险机制和刊行机构信用纷歧样罢了。可是这样的数字钱币，与其说是数字钱币，还不如说是法币的电子版或数字版。在本质上，它与我们微信钱包和付出宝中显示的余额是一样的。微信钱包和付出宝中的账户中记实的款子的数量都是有银行中相应的等值的人民币做支撑。USDT 也是有银行中的等值的美元做支撑（至少是 Tether 这么声称的）。独一的区别就是微信钱包和付出宝中记实的余额不外是中心化的记账，而 USDT 是以 ERC20 方法在以太坊上跑的数字钱币。他们底层技能基本纷歧样，可是金融属性是一样的。在数字钱币属性方面，它们间隔真正的数字钱币相去甚远。

在互联网和区块链的世界里，真正的数字钱币的产朝气制在许多方面应该警惕现有主权国度发生钱币的机制，同时应该设法补充现有金融市场基本（ Financial market infrastructure FMI）中的不敷。我认为一个公道的不变数字钱币模子应该具有以下根基因素。

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