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10 兆美元路上的风光

这种假设的狂热支持者多为经济学家或是那些有经济学配景的人。在他们眼中,对比于实用性和日常效用性,钱币是否具有稳定性、安详性、抗审查性和代价贮藏成果等“可信属性”比日常实际用途更为重要。

形式化验证

效用性假设的支持者认为以牺牲效用性为价钱单单实现 SoV 属性的最优化属于太过设计。为了加强协议的实用性,他们认为更多效用性有助于更多人和企业更快办理更多问题,日渐累积的遍及接管和网络效应终将孕育出超等大赢家。

代价贮藏假设的狂热支持者认为,上述 4 个特性缺一不行,无论折衷方案能带来多大的边际效用。

对付这些存在竞争干系的系统来说,它们的设计空间是开放式的,并且险些未颠末摸索。Multicoin Capital 也等候着能从这些大局限的全球性尝试中罗致履历。

安详性:必需让人们相信,他们持有的加密钱币是不会丢失的,无论是工钱原因(譬喻,丢失私钥)照旧技能原因(譬喻,智能合约有裂痕)。

切合 SoV 假设的加密资产主要为比特币、Monero 和 Zcash,不外也有雷同 Decred 这样的加密钱币。这些存在竞争干系的加密钱币都在致力于优化某种变量,不外凡是不会假设标的资产除了最低水平的效用性之外还需要具备很强的实用性。譬喻,比特币优先思量的是实现最高抗审查性,Monero 优先思量的是完全的匿名性和可替代性,Zcash 优先思量的是更适合传统机构的选择性隐私。Decred 优先思量的是管理。

稀缺性:钱币的供给量是牢靠的,至少其可预测性和不变性很高,只有告竣了遍及的社会共鸣,才气举办变动。

注:我小我私家更倾向于效用性假设。Multicoin Capital 更支持 SoV 假设和效用性假设,而非不变币假设。我们仍会一连张望不变币的投资时机。

这类人凡是不会是经济学家,而是技能人员。尤其是在硅谷,大都技能人员认为软件将一统天下。在掘客未被满意的需求、打造产物、设计病毒式流传(engineering virality)、Growth Hacking 以及建设可以或许实现这些雄伟愿景的大型组织方面,硅谷已经成立起了一套近乎完美的理论。同样地,他们会以为 SoV 假设不只枯燥无味,并且从基础上不切合他们的世界观。打造没有实现终端用户效用性最大化的产物实际上是不行取的。对付效用至上论者来说,钱币的「可信性」远不如让数亿人自愿接管、喜爱并利用新的产物或处事。

假如你对钱币的发源感乐趣,我强烈推荐 Nick Szabo 的大作:Shelling Out: The Origins Of Money。

这种假设的支持者认为如今绝大大都的加密资产存在投机泡沫,并且没人将加密资产应用于实体贸易中,,正是因为价值不变性是贸易的根基要求。

假如加密钱币的 SoV 成果实际用处不大,怎么还能带来长处呢?上述论点的支持者认为只要用户可以将 SoV 成果转化成越发实际的互换前言(MoE)成果,SoV 就完成了它的任务:贮藏代价。MoE 可以实现更频繁的小额生意业务。这就比如同时拥有一个储备账户和支票账户:用户将本身的钱存在储备账户里,而且常常从储备账户中转出一部门到支票账户中,这样花起来更容易。

确认时间(延迟性)

对比于上述其他加密钱币,比特币更契合最极度的 SoV 假设。它彻底放弃了效用性—— Monero 和 Zcash 的隐私性,Decred 形式化管理属性——假如要实现这种边际效用必需以牺牲上述 4 个特性为价钱的话。

生意业务吞吐量

SoV 假设的支持者认为这些差异形式的效用性假如要在协议层实现,会牺牲上述 4 个主要特性中的一个来实现衡量。他们所言概略上是正确的:假如要在协议层上实现其他形式的效用性,凡是需要做出某种衡量。

切合效用性假设的主要加密资产有 Bitcoin Cash、Ethereum、EOS、Dash、Tezos、Dfinity、Cosmos、Kadena、Hedera Hashgraph、AION、ICON 和 Polkadot。

不变币假设

固然不变币技能同样遵循效用性假设,但它也有本身的基本假设。

不变币假设认为价值不变性是实现贸易化的重要特性——贸易化是真正重要的——因此要将价值不变性摆在第一位。

抗审查性:没人能阻止加密钱币持有者耗费本身的加密钱币。

从基础上说,代价贮藏假设认为超等大赢家只需要具备以下特性:

机动性和可编程性

包罗美国在内的多国当局不行能在比特币或以太坊之类的免许可型果真区块链上刊行本身的法币。不外,它们有大概建设由本身的许可链并把握其节制权(因此它们可以操控钱币供应),要获得许可必需切合许多 KYC (相识你的客户)法则。

另外,去中心化不变币还将面对竞争,因为今朝很多刊行不变币的机构是由底层法币体系背书的。这类系统今朝仍然活泼的只有 Tether 和 TrueUSD 。Stellar 也在通过锚(anchor)敦促去中心化不变币的实现。

自我主权:除非利用武力威胁,不然没人能打劫他人持有的加密钱币。

恒久看来,大都当局是有大概刊行本身的加密钱币的,通过各自的中央银行在区块链长举办打点。显而易见的长处是:区块链是当局实现终极监视状态的最佳东西。

「加密钱币会因什么而胜出?」此刻有三大根基假设试图解答这一问题。

结语

SoV 假设今朝最切合人们对钱币和经济学的领略。固然黄金的效用有限,但它上千年来依旧是世界上最保值的资产。正是出于这个原因,比特币的目标是成为数字黄金。因为黄金的用途不大,所以 SoV 假设的支持者也不体贴比特币的实用性有多强。

一些人认为(请拜见 这里 和 这里 两篇文章)真正去中心化、开放、免许可且自由浮动的不变币从经济学上来说是不行能实现的,并且当黑天鹅事件产生之时,这些系统都将奔溃。我不规划在本文中接头不变币经济学是否可行,至少从某些有限的成果来说,我相信它确实是有大概实现的。

隐私性

价值不变性

代价贮藏假设

代价贮藏(SoV)假设是最简朴的,并且最切合我们对付钱币、经济学和稀缺性的汗青认识。它是三个假设中最守旧的一个,因为它假设已往的钱币和稀缺性模式也合用于将来,即便不是全盘合用,也能在必然水平上保持稳定。

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