本周，投资银行Societe Generale(法国兴业银行)发行了一种类似证券令牌的债券的举动，这看似毫无意义，但公告中一个要点表明，这实际上是金融机构与加密货币和区块链技术之间有时难以处理的关系中的重要一步。仔细研究不难发现法国兴业银行发行的1.12亿美元债券使用的是一种智能合约，它不是建立在私人的、许可的区块链之上，而是建立在公共的、没有许可的以太坊区块链之上。
法国兴业银行似乎把赌注押在了加密货币的未来发展上，认为加密货币的未来演变将在很大程度上像上世纪90年代争夺下一代通信技术霸主地位的战斗那样，以免被留在历史的错误一边。现在说法国兴业银行已经忽视了业界对无许可区块链的担忧还为时过早——这些担忧更有可能建立在对现有商业模式受到威胁的担忧之上。但这家法国银行的举动也可能表明，它承认，比特币或以太坊等无许可协议带来的破坏性威胁和机遇是银行无法承受的。
同样重要的是，STO是具有广泛潜力的,作为一种更有效地发行、管理和交易股票、债券、房地产和大宗商品等传统资产的方式，STO不像ICO那么激进。自去年加密令牌市场崩盘以来，由于监管机构威胁要对许多具有未注册证券特征的公司采取行动，ICO已不受投资者欢迎。ICO的发行者试图通过将他们的“公用事业代币”描述为他们正在构建的分散化网络的一个整体的、类似商品的组成部分来避免证券登记要求是具体到某个产品，而不是投机投资，在这方面，，STO更简单、更直接。它们表示对某种形式的实际资产的标记声明，并且有意将它们作为遵从性目的的安全处理。尽管如此，STO仍有望对资本市场造成极其严重的破坏，对法国兴业银行等投资银行造成重大影响。
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