11. 在开放金融的成长进程中，以太坊必然会受益于整体的成长。这主要源于 ETH 作为底层资产的位置，尚有它可以捕捉基于以太坊链的生意业务用度。从理论上看，它会推高以太坊的整体市值，不然以太坊无法承载这么大的代价活动。
3. 由于整个加密规模的第一敦促力来自于比特币，所以，比特币每四年的减半成为整个加密规模最重要的事件之一。因为它是每次加密大周期牛熊更替的最重要的基本之一。
5. 进入 2020 年以来，KNC、MKR、LEND、LRC…… 的突起，这代表了代价的流向趋势，接下来 COMP、BAL、BNT……会不会得到更多的存眷，谁也不知道，不外只要它们取得希望，就会被市场牢牢盯住。这也许是 DeFi 项目得到生长的最可贵的机会之一。
2. 整个加密规模的始祖是，不只是因为比特币开创了加密技能，更是因为比特币带来了超高回报。最早一批参加比特币的人，因为比特币的上涨带来了大量收益。而这部门收益反哺到了以太坊等各类厥后的加密项目中，从而开辟出了加密生态。从这一点的上来说，，不管因为何种原因，不管是否喜欢比特币，不管持有几多 ETH，应该比拟特币「show respect」，因为比特币是整个加密规模的真正开创者，无论何时，必需尊重其汗青职位。虽然，逾越比特币也并非没有大概，这一切取决于开放金融的可扩展性。
（Data：Visual Captialist）
4. 可是，跟着以太坊生态的慢慢生长，更重大的动力大概来自于非比特币的生态推进，譬喻基于以太坊或其他公链的加密希望，当前最瞩目标希望就是 DeFi，蓝狐条记从 2019 年以来一直在存眷 DeFi 的希望，其时不少人认为 DeFi 是花架子，只是炒作点，而如今它已经落地，成为敦促整个加密规模创新的重要基地。
看看下图，加密金融还很幼小，连九牛一毛都不到。但，这正是开放金融的空间，这里比天空高远，比大海开阔，是很大的世界。即便占据传统金融的 10%，也有很是庞大的空间。
「这只是款子。它是制造出来的。它是一张纸，只是这张纸上有些图案……跟班前对比，本日必定也没什么差异。1637、1797、1819、1837、1857、1884、1901、1907、1929、1937、1974、1987、1992、1997、2000、2008……一样的原因，一次又一次。」
8. 跟 2017 年纷歧样的是，DeFi 不管是 DEX 照旧借贷，照旧衍生品都在缔造实际的代价，都有收入，为其参加者带来看得见的收益。跟 2017 年的众筹项目只是融资差异，即便有泡沫，也相对小于 2017 年。
（图片来自影戏《margin call》）
1.2017 年的牛市由基于的加密项目众筹敦促，由于短期非理性的高回报激发人们竞相进入，而这反过来推高了 ETH 和 BTC 价值，最后由于 BTC 和 ETH 的抛售导致泡沫割裂。在这个周期中，BTC 于 2016 年减半，为牛市的到来打下基本，但真正敦促牛市的照旧以太坊的众筹以及众筹所激发的超高回报。虽然，这个中也有很大的问题，一是这样的高回报不行一连，因为完全没有任何根基面的支撑。二是，个中掺杂了大量的垃圾项目，跟完全不沾边的项目都插手到这场盛大的泡沫中来。
那么，开放金交融有差异吗？它会不会带来新的更好的范式？今朝为止，有不少照旧在仿照传统金融，但也泛起了一些差异的特征，将来会怎么演化，会变得更好，照旧更糟？尤其是以太坊的开放金融与比特币的团结，会发生什么样的功效？
原文作者：蓝狐条记
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7. 不外险些可以必定的是，DeFi 同样也会有泡沫，未来也会有去泡沫的进程。凭据市盈率来看，当前 DeFi 的市盈率是超高的，这内里必定有泡沫。虽然，整个加密规模都是如此，这并非 DeFi 特有。相对付一些极高估值的项目，至少 DeFi 照旧有收入，有些许根基面的。而有些极高估值的项目，不管从生态，照旧赛道的角度，根基上其投资部门的代价比例很小。
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