李国权系新加坡新跃社科大学金融科技与区块链传授

1971年，美国总统尼克松公布不再理睬并兑付35美元每盎司的黄金背书，从1973年起，布雷顿丛林体系被现行的自由浮动法币汇率系统取代。自由浮动汇率法币的代价则是基于对付当局维持汇率体系不变本领的信任 (In Government we trust)。2008年后量化宽松政策 (QE) 和风险平价 (Risk Parity) 资产设置计策，又进一步推升了投资者对美元和美国国债的需求。2020年新冠病毒 (Covid-19) 疫情在全球发作后，有学者估量美国会呈现了比1930年月大萧条工作更为严峻赋闲和经济问题，美联储推出无极限量化宽松 (QE Infinity) 政策，意图挽救美国经济，可是这一次各国采购美国财务部国债的热情好像大不如前。和当年很是相似，我们认为要在将来几年办理赋闲率高企的问题，仅通过利率调解是很难发挥政策效力的。