数据显示，大部门比特币被那些将其视为数字黄金的人所持有：一种可以恒久持有的资产。但对付那些喜欢频繁交易的人来说，这种数字黄金是由一个活泼的生意业务市场支持的。用于生意业务的350万枚比特币供应了市场，并与需求程度互动决订价值。跟着越来越多的人但愿生意业务比特币，并且比特币在最近减半后会变得越发稀缺，从投资桶（假如最早的回收者仍然拥有他们的私钥，甚至有大概是丢失桶）进入生意业务桶的比特币，大概会成为活动性的重要来历。然而，人们估量只有当比特币的价值上升到恒久投资者愿意出售的程度时，这种环境才会产生。

我们的下一个问题是：有几多人在生意业务那350万枚比特币，他们是谁？固然我们预计每周有数千万人持有比特币，高出500万人次会见生意业务所网站，但链上数据显示，在整个2020年，每周最多有34万人是活泼的比特币生意业务者。而我们显然无法确定单个生意业务者的身份，但我们可以按照他们向生意业务所发送的美元转账局限将其分为两类：散户生意业务者和职业生意业务者。

再进一步钻研，我们会发明最大的生意业务地址这些活动中占据了绝大的优势。

假如你想知道可以从区块链阐明中得出哪些市场看法，这篇文章就是你想找的。下面，我们提供了比特币所有权和生意业务的数据驱动概述，包罗抉择比特币如安在更大的加密钱币生态系统中移动的用户和生意业务所。

一小群生意业务所占据了主导职位

关于市场的区块链阐明才方才起步

区块链阐明不只仅是对观测和合规有用，它还可以辅佐我们阐明加密钱币市场，以发明其模式并为投资决定提供辅佐。这是加密钱币作为一种新的资产类此外奇特优势，因为大大都加密钱币的转账都记录在透明的漫衍式账本上，所以才气得出这些有用的信息。

最后，我们还可以按照在一个生意业务所存入的比特币在该生意业务所内生意业务的频率来较量生意业务所。对付这类阐明，我们提出了一个叫做生意业务强度(trade intensity)的指标，指生意业务所中心订单簿上比特币的生意业务次数（基于生意业务所自我陈诉的生意业务数据）与生意业务所收到的链上比特币（即从外部进入生意业务所的比特币）之间的比率。我们之前曾用这个指标来观测生意业务所是否在伪造生意业务量。

我们需要问的第一个问题是：人们利用比特币是为了什么？

还有20%的人在5年或更长时间内没有地点勾当。我们称它们为丢失的比特币。（丢失桶）

如今大部门比特币都放在那边呢？约莫有60%没有丢失的比特币是由持牌的托管处事机构持有，可能像FATF所称的那样，虚拟资产处事提供商（VASP）。大大都加密钱币生意业务所和托管钱包城市属于这一类。我们可以看到，跟着时间的推移，这一份额稳步上升，反应了跟着比特币成为主流，托管加密钱币业务的增长。假如我们思量到在今朝剩余的40%可用且不是由VASP持有的比特币，它们中的87%也在某些时候颠末尾VASP，因此VASP的主导职位就十理解显了。大大都人要么在VASPs上持有他们的比特币，要么从VASPs上得到他们的比特币。

大大都比特币是为了恒久投资而持有的

散户生意业务员，我们将其归类为每次在生意业务所存入代价不到1万美元比特币的生意业务员，他们好像占了绝大大都，在平均每周向生意业务所发送的所有转账中占96%。

这样一来，只剩下350万枚比特币--占所有挖矿比特币的19%--在频繁转移，主要是在生意业务所之间移动，我们将其标注为用于生意业务的比特币。（生意业务桶）

约莫60%的比特币是由实体持有的--小我私家或是企业--他们从未卖出过高出25%的比特币，并且他们持有这些比特币许多年，我们将其称为用于恒久投资的比特币. （投资桶）

为什么C2F生意业务所会占据主导职位呢？固然我们不能必定，但我们的假设是C2F生意业务所具有更大的活动性，因为它们是大大都用户首次购置加密钱币的生意业务所，所以它们是新需求的来历。C2F生意业务所也是用户用比特币调换钱币的处所，这意味着纵然是那些喜欢C2C生意业务所的用户也常常要利用C2F生意业务所来浮现。假如充值提现成果让C2F生意业务所有了更大的活动性，那也会形成一个自我强化的轮回，吸引更多的生意业务者来利用，从而进一步增加活动性。

让人感想意外的是，生意业务所之间的生意业务强度差别很大。上图我们比拟了几家顶级的生意业务所，可以看到币安自2018年以来的平均生意业务强度为14，居于首位。同样，这意味着在该时间段内，每一个存入币安的比特币在币安的订单簿上平均生意业务了14次。火币排第二，生意业务强度为8，其次是Coinbase为3，Gemini为1。

我们认为，有几个因素可以导致较高的生意业务强度。其一是比特币在生意业务所可以用于生意业务的其他加密钱币数量。数量越多，一个比特币的往返生意业务就越多。较高的生意业务强度也表白更多的生意业务者将他们的资产恒久保存在生意业务所，而不是先将资产转移到生意业务所举办生意业务之后再转移出去。反过来说，较低的生意业务强度大概是用户将比特币存储在生意业务所，但不将其作为生意业务的场合。别的，促出场交际易(OTC)的生意业务所往往也有较低的生意业务强度，因为他们的生意业务并没有记录在现货生意业务数据中。

正如你所看到的，，区块链阐明可以汇报我们许多有代价的信息：好比加密钱币的利用环境、加密钱币市场和企业的状态，尚有生意业务模式等等。跟着加密钱币的不绝普及，更多的资金流入，以及投资者越来越成熟，在将来这些数据在市场情报方面的创新和新应用将长短常有趣的。