这种估算方法是基于这样一种假设，即 S7s 与 S9s 均不在解除带内举办 nonce 值取值，而在解除带之外，所有矿机对 nonce 值的取值算法均是一致的。这些假设条件在CPU挖矿时代是不创立的，而从GPU挖矿开始好像就一直存在。解除带是由人工确定的，而且对 0~100% 范畴之外的估算值举办了校正和尺度化处理惩罚。
Stratum V2是Betterhash的一个实现（但对原始协议举办了修改），它发起让单个矿工选择他们要挖矿的区块，而不是由矿池操纵者来做。这种对矿池运营方法的潜在改造是把更多的权力把握在小我私家矿工手中，，进一步将网络去中心化。
生意业务用度的增加大概被减半后算力的下降所放大，而这种下降又是由于效率较低的矿工分开网络而造成的。算力的下降短期内增加了挖出区块所需的时间（难度的调解是按期的），从而淘汰了可用的区块空间。
Source: Coin Metrics Network Data Pro
为了表明这一现象，我们可将BTC当作是一个以通胀为标的的看涨期权，并研究它的希腊指标：即期权价值相对付通胀的敏感性。纵然对将来通胀程度的中位数预期保持稳定，但将来通胀的潜在颠簸率是增加的。
差异范例的挖矿矿机之间的算力漫衍也会对网络的安详性发生影响。二级市场上可依然购置的老矿机（即前几代矿机）对网络组成了潜在的威胁。
自BTC减半以来，以太坊生意业务用度中位数也呈现了增长的迹象。然而，比特币现金（BCH）、比特币SV（BSV）、瑞波（XRP）和Litecoin（LTC）的生意业务用度中位数并没有呈现明明的增长。
尺度的期权价值理论表白，标的物隐含颠簸率增加应该会导致看涨期权的价值增加。因此，我们可以快要期BTC价值上涨的原因归结为“预期通胀颠簸性的上涨”。
网络数据调查各项指标提要
固然挖矿最初是由CPU来完成的，但通过GPU这个进程在早期被并行化，挖矿也因此变得越发高效。如今挖矿险些都是利用包括有专门芯片的挖矿设备举办的，这些设备被称为ASIC。与其他矿机对比，这些设备的速度明明更快，并行化本领更强，并且更节省能源。
强化矿机（Hardening Hardware）BTC矿工们会试图找到一个nonce值（或任意值）从而将一个新区块添加到现有的区块链上，该nonce值会使区块头的哈希值低于方针值，而这些哈希值被计较和验证的速度被称为算力，满意这个条件的nonce被称为黄金nonce。理论上来说，黄金nonce是匀称地漫衍在潜在nonce和有效区块的空间中，区块头的哈希值必需满意的阈值，是由由网络的难度参数设定的，该参数按照区块在链上被接管的速度按期调解。
Source: Coin Metrics Network Data Pro
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我们从上图中可以看到S7s及相关矿机提供的算力比例在2016年5月到达峰值（约为61%）。如今，S7s在全网算力的占比并不大。由S9s和相关矿机开采的区块比例在2018年5月到达峰值（约为78%）。而此刻约32%的区块由S9s发生。
BTC开启新纪元在减半预期以及与机构对投资于BTC的乐趣逐渐增加的影响下，BTC的价值大幅上涨。自减半以来，BTC市场颠簸性有所缓解，但价值仍有继承上涨的趋势。此次减半也发动了生意业务费的上涨，并导致算力的下降。
本文将接头重点接头减半对安详的影响以及运行旧挖矿矿机带来的经济影响。我们将利用Nonce数据来预计今朝网络上某些范例矿机的利用份额，并接头老矿机的存在如何影响BTC的安详性。
减半 vs 安详BTC矿工通过区块嘉奖和生意业务用度两种方法得到收益，前者直接管区块嘉奖减半影响，尔后者不受影响。生意业务费一般是区块空间需求的一个函数，因此在区块拥挤和流量大的时期，生意业务费往往会激增。
宽带和窄带别离是由于S7和S9系列矿机所利用的采样技能造成的，我们可以操作所获知的这些信息与该技能背后的道理从数值上估算出S7和S9所提供的算力在网络中的比例。
固然老矿机S9所能发生的算力远达不到51%，但它们的存在给网络安详动态带来的变革是庞大的。
中本系数并不是一个完美的怀抱尺度，它会高估BTC的中心化水平。因为单个矿工谋面对着矿机等成本的大量前期开销，这同样会让他们失去进攻网络的努力性，即这些矿工最后照旧很大概选择从恶意操纵的矿池中分开。
我们可从BTC的nonce漫衍，推算出网络上被用来挖矿的矿机范例。通过将这些数据与二级市场上的矿机价值信息相团结，我们还可以量化出这些便宜且又稍微过期的矿机所带来的风险水平。
此刻看来大量旧S9矿机已经被从头开启了。今朝，Antminer S9系列的矿机约占BTC算力的32%。
上图中最值得留意的是维护网络安详的算力呈指数级增长
固然之前已离线（现又投入利用）的S9发生的算力远不敷以提倡51%进攻，但它们的存在给网络安详动态带来的变革是庞大的。利用BTC 挖矿算法的其他平台大概会更强烈地感觉到这种影响，包罗BCH和BSV，今朝这两个平台的安详计较力别离约为2.5EH/s和1.8EH/s。
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由于挖矿行业的匿名性，我们凡是很难分辨出用来保障网络安详的挖矿矿机是哪种范例的。然而，最新的技能让我们可以或许从数字上估算出某些范例的矿机提供的算力。
预计值会受到必然量噪声的影响（我们可在图的左侧可以看到这一点）。2015年S9算力预计比例的小凸起大概是由于噪声造成的，也大概是其他工作产生的信号，好比尝试矿机的测试。
为了淘汰收益的不确定性，矿工们凡是会选择接入矿池，矿池是由某个矿池运营商组织的“松散同盟”，在矿池中矿工凡是按照算力的孝敬来分派收入。矿工常常会因为某些因素而切换矿池，个中最受存眷的是运营商收取的用度。
跟着BTC区块嘉奖约莫每四年减半一次，这会使得生意业务用度增加，以鼓励矿工担保链上安详。在减半之前的短期内生意业务用度已经猛增（约占矿工总收入的17%），其增至近一年来从未见过的程度。
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2015年，BTC的nonce漫衍首次泛起条纹状，最近这一形态才开始消退。该类条纹形状一开始是较宽的，然后溘然收窄，然后逐渐消退。总共我们可看到四条明明的条纹，每条条纹的窄带和宽带都可以在图中确认。
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此刻看来，已有相当数量之前已经离线的S9被从头开启，这很大概是最近BTC价值升值的功效。此刻这种矿机算力为 37EH/s。
今朝，生意业务用度占矿工总收入的比例很小。已往五年来，矿工收入中只有约4.4%来自生意业务用度。
只要没有任何一个不厚道的实体节制着BTC一半以上的算力，这个网络就是安详的。在51%进攻的进程中，一个节制着高出一半以上算力的节点，会操作算力变动区块生意业务从而举办双花（double-spends）操纵。
BTC和ETH的生意业务用度继承攀升，但大大都其他指标与上周对比相对持平。
在通胀上升的情况下，我们如何和谐这样一种担心：一方面BTC是通胀上升时期的抗通胀资产；另一方面通胀在短期内是不存在的，且中恒久通胀预期长短常低的？按照美联储的消费者预期观测显示，通胀预期中位数并没有因COVID-19而产生重大变革，但受访者对通胀预期的不确定性都呈现了前所未有的上升。
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