各钱币协议的年度收益，数据来历： Token Terminal

可以看到，无论是按传统金融资产照旧加密资产的尺度来看， Synthetix 和 Nexus Mutual 的市盈率都相当低， 别离为 5.7 和 13.2 。这两个代币正驱动着表现中的开放式、免许可的金融产物 （合成资产和保险） ，思量到这一点，这两个钱币协议的将来增长潜力大概被辽阔的市场低估了。

Larry Cermak @lawmaster

基于今朝一年 169 万美元的收益， UNI 的畅通市值能到达什么程度？

Synthetix：一种 合成资产 的刊行协议，SNX 持有者可以质押 （stake） 其代币 SNX ，并赚取通过 Synth 生意业务发生的用度。

假如捕捉到美国 M1 钱币畅通量的 10%，就意味着 MKR 的价值会打破 8 万美元。 （MKR 当前价值为 609 美元）

畅通市值 = 收益×市盈率

我在 Bankless 的新手文章《ETH 市值达万亿美元的大概性》一文中探讨了 Dai 在多种假想情境中的大概性。假如 Dai 能捕捉全球钱币供给的一小片份额， 畅通中的 Dai 需要到达 数十亿 （假如不说万亿） 局限。

虽然，相反的环境也大概产生——假如 Dai 作为一种全球免许可的不变代价存储东西的形象乐成成立，市场会认为其增长时机依然可观，那么投资者大概会给 MKR 更高的市盈率。

要害是，DeFi 代币不行能累积钱币溢价 （也许 SNX 可以） ，因为它们主要用于促进相关协议，而不被用作储蓄资产可能代价存储。

同样显而易见的是，要想在现金流层面与需许可的加密银行，甚至更进一步与传统金融企业展开抗衡，我们这一新生行业尚有漫长的路要走。

各知名钱币协议的市盈率

纯真开心一下，让我们把市盈率提到 100 倍 （这还不到特斯拉市盈率的一半） 。Uniswap 的畅通市值将到达 1.69 亿美元 ，靠近其它 DeFi 协议如 Augure （约 1.58 亿美元） 和 Synthetix （约 1.85 亿美元） 的程度。

2. 美国 M1 钱币供给量的 1% = 403 亿美元

MKR 以美元计价的价值裹足不前，这主要是因为 ETH 在已往几年的糟糕走势。不外，假如以 ETH 计价，MKR 的表示其实还不错，自 2018 年 1 月以来该资产以 ETH 计价上涨了 124% 。

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