做市商 (Market Makers) 指的是认真在生意业务所上提供报价行为的实体，不然，假如没有生意业务勾当，生意业务所将会失去活动性。做市商为了赚取收益，从本身的账户买入和卖出资产。他们的生意业务勾当为其他生意业务方缔造活动性，低落大型生意业务的滑点。
在本文中，我们将探讨AMM的事情道理，仔细阐明其固有的问题，以及研究办理这些主要障碍的办理方案。以下是一些要害要点：
- 有几种AMM范例：恒定总和做市商 (Constant Sum Market Maker，简称CSMM)，恒定平均值做市商 (Constant Mean Market Maker，简称CMMM)，以及先进的殽杂常数函数做市商 (Constant Function Market Makers，简称CFMM)。
- 而AMM面对的挑战包罗：无常损失 (impermanent loss)、多代币敞口、低成本效率。
- Bancor、Uniswap、Curve等生意业务所通过提高成本效率、低落颠簸风险以及提供更多的成本陈设选项，来使得AMM对大型的活动性提供者越发有吸引力。
- 借用Chainlink预言机，Bancor即将宣布的v2版本，旨在首次办理颠簸性代币的无常损失问题。
AMM活动性提供者无法抉择提供应生意业务方的价值，这使得有些人把AMM称为“懒惰的活动性”，因其操作率低且供给不敷。然而，订单簿生意业务所的做市商可以准确节制他们想要购置和出售代币的价值点位。这带来了高成本效率，但同时要求其努力参加以及监视活动性的供应。
多代币敞口(Multi-Token Exposure)
高成本效率和低滑点的AMM
尽量AMM已经经验过了爆炸式的增长，可是这些环绕提高成本效率、改进多资产池和淘汰无常损失的创新，为吸引传统
来历：Dmitriy Berenzon
媒介：活动性问题一直以来都困扰着去中心化生意业务所，自动做市商模式的不绝创新，给DEXs带来了新的机会和挑战。本文先容了几种AMM范例，以及他们所具有的优缺点。
AMM的将来创新
AMM需要大量的活动性，才气到达基于订单簿 (order book) 模式的生意业务所那样的滑点程度，在这一点上其饱受诟病。这是由于AMM里大部门活动性仅在订价曲线开始转向指数曲线时可用。因此，由于滑点较高，理性的生意业务者不会利用大部门活动性。
活动性提供者所面对的最主要、最常见的未知风险是无常损失 (即跟着时间变革，在AMM池中直接存入代币和仅仅在钱包里持有代币之间存在代价差)。只要AMM池内的代币的
图示：市场价值改变后，Bancor V2如何利用Chainlink预言机来制止无常损失。
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