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各人对 PoS 质押资产操碎了心,请思量「成本再轮回」提高资产效率

有了上述风险,即抵押品的活动性不敷和网络分区的潜在办理方案,我们此刻可以设想一个去中心化的网络可以或许自动支持本身,纵然只是部门支持。这大概激发新一代的「成本再轮回」:基本层数字资产(ETH)向上活动,以支持构建在它之上的应用(MakerDAO),然后再部门地向下活动,以提供特另外基本层支持(网络安详)。

在这种环境下,Dai 与美元的汇率大概会在此期间小幅下跌,直到赎回债权为止,而在其他条件沟通的环境下,Dai 应规复与美元的汇率。以太坊代码库必需知道何时清除债券抵押品,以满意此类未偿债务,不然系统将面对审查风险。

假如存在分叉会奈何?

在这种环境下,ETH 的抵押品,无论是活动的照旧绑定到信标链的,是否会被工钱地复制?在 ETH 信标链验证示例中,是否呈现了反复的幻像验证器?参加率打点可以通过限制新的验证者需求来防备这种环境,从而防备现有验证者的稀释。

这与去中心化 PoS 暗码网络有何关系 ?

想要个厚道的谜底?我也不知道,但我们可以发挥些创意。

成本再轮回」在传统市场为何物?

20 世纪 90 年月初,「成本再轮回」的观念首次在传统市场中的房地产投资信托(REIT)规模风行起来。若房地产投资信托基金的生意业务价值相较资产净值(NAV)有较大的折让,那么缔造代价的隐含要领即是出售资产,用所得回购股票或送还债务,或两者皆有。

这会带来什么风险?

首先,假如 ETH 市值暴跌,或大量 CDP 持有者溘然抉择自愿平仓,或两个环境都产生,那么活动性抵押品储蓄大概会变得不敷。思量到信标链的非绑按期大概会一连数日,直到足够的活动性被从头收集起来用于分派,CDP 的持有者大概会发明本身陷入了临时的活动性紧缩。

在任何环境下,为了防御安详而减弱潜在的风险,「链下勾当」导致的减持可以作为一种防止机制,使分叉网络的代价及其相应的工钱抵押品贬值。假如分叉的 ETH 没有颠末一段时间的绑定,它将失去足够的代价,以至于更遍及的市场共鸣不再支持分叉的网络。这是因为,跟着时间的推移,出产性市场参加者将可以或许通过以牺牲非出产性市场参加者为价钱,得到更大比例的验证者嘉奖,从而按比例增加他们的网络份额。

活动的抵押品储蓄,如本例中未绑定的 ETH 抵押品数量,应可以或许充实满意必然比例的 CDP 自由赎回,其数量可由 MKR 持有者自行抉择。用户启用包管合约的念头是通过验证嘉奖得到更多包管。假如生意业务局限符合,这根基上可以成为一种担保金对冲。

自此,成本再轮回已成为私募 PE 基金的一种常见做法,基金司理不再将投资组合公司中退出或再融资的所得顿时分派给有限合资人,而是本身保存、分派并收回这些收益,以举办后续或新的投资,为投资者缔造特另外将来代价。「再轮回」等于此意。

本文将利用以太坊区块链和MakerDAO网络作为参考,以作说明。

在一个可互操纵的世界中,这将如何运作?

假设有人想用 BTC 而不是 ETH 来抵押 Dai,这个用户需要把 BTC 转到以太坊区块链上,这时就需要Cosmos IBC,或是Polkadot。用户得在比特币区块链上获取并锁定 BTC,然后证明该资产被锁定或冻结在比特币一侧,抱负环境下是通过某种智能合约证明。

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