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读懂生意业务者宠儿「永续合约」巧妙设计:永远押注而无须持有比特币

不外, 期权和期货合约 城市在某个日期到期,这意味着你必需时常打点和重建你的头寸。对付既想要衍生品的长处,又不想应对到期日等巨大问题的生意业务者,尚有另一种选择,即当前主导加密市场的产物: 永续合约

漏洞

亏更多 (很是多) :本领越大,责任越大——在你的头寸被强制清算之前,若是 100 倍杠杆,你将获得少得多的负面时机 (downside) 掩护。

来历:https://plotly.com/~apalepu23/284/

$8000 / $4000 = 2 BTC/USD 永续合约

永续合约 (perpetual swap) 已经迅速成为 加密钱币生意业务 中人气最高的一种方法。既然它已如此风行,此刻来谈它的基本问题略有难过。毕竟什么是永续合约?它为何如此受接待?永续合约能对你的 生意业务计策 带来奈何的辅佐?

Alice 抉择在 10000 美元的价位买入 20 份 BTC/USD 永续合约,

用较少 (很是少) 的钱 赚许多 (很是多) :在部门生意业务所你可以用到 100 倍的杠杆。这意味着你可以得到相当于你 抵押品代价 100 倍 的正面时机 (upside) 。好比,假如 BTC/USD 生意业务价值为 10,000 美元,若你在现货市场,10,000 美元只能买进 1 枚 BTC。若你抉择操作永续合约加 100 倍杠杆,则意味着以同样代价 10000 美元的抵押品,你可以得到 100 枚 BTC 的正面时机。

假如没有以上的配景先容,永续合约简直让人望而生畏。一旦相识了它所有这些利益,你会看到,它是 生意业务者 强有力的东西。

非线性的意思是,假设你从一个 BTC 的多头头寸中赢利,你将得到一笔 BTC,但因为此时 BTC 相对付美元而言更贵了,所以这笔 BTC 会少一点金额。相反,假如 BTC / USD 价值走低,你将损失更多的 BTC,因为 BTC 在这种环境下相对付 USD 而言更自制了。 BitMEX 就是提供这种范例的永续合约的一个例子。

听上去不错,举个栗子吧!

没问题!下面举一个关于永续合约 如何事情 的详细示例:我们来看一位名叫 Alice 的生意业务者在 2019 年 的生意业务勾当,她相信比特币价值会上涨,并但愿找到一种执行生意业务的明智要领。

担保金分数 = 1 / 杠杆率

资金费率的详细计较要领和付款方法因生意业务所而异,我们将在另一篇文章中举办先容。概略来说,资金费率凡是在 -0.025% 到 0.025% 之间颠簸。此界线范畴意味着,,在每个融资周期 (譬喻每 8 小时) ,假如某生意业务者有一份代价 100,000 美元的比特币永续合约头寸,他将付出或收到一笔 0.025%* 100,000 = 25 美元的融资费。

Alice,干得大度!她完成这一切,并且从始至终都未持有任何数量的比特币。

账户代价 = 抵押品+ 未实现的盈利和吃亏

永续合约的生意业务价值在标的价值之下 (上图赤色区域) :当一份永续合约在低于标的价值处生意业务时,资金费率将为 。空头生意业务者将向多头生意业务者付出用度,这会抑制卖出、勉励买入,从而拉高永续合约的价值,使其与标的资产保持一致。

你可以去一个 现货生意业务所 ,并用你的资金以特定的价值购置真正的比特币。你可以把比特币转到本身节制的账号,想持有多长时间都可以。

下面的详细案例可以更好的表明这一点:

头寸 没有到期 日 (你想持有多久就可以持有多久)

OKEx (2018 年 12 月)

掉期 (swap) 价值密切跟踪标的资产的价值

资金费率方面的本钱:尽打点论上讲,你有大概在资金费率方面得到正的收入,但凡是来讲,资金费率机制是与主流生意业务反向运作的。这意味着,假如大大都人做多 BTC,而你也想做多 BTC 时,你很大概需要向做空 BTC 的生意业务敌手付出一笔 资金费率费 ,后者是维护永续合约价值的气力。这最终会压低共鸣头寸的回报。

活动性:作为生意业务量最大的产物,永续合约市场具有 精彩的活动性 特征,让交易两边都能更容易的参加生意业务。

永续合约是衍生品,让你可以购置或出售某种对象 (凡是被称为「标的资产」) 的代价,并有如下利益:

到 2019 年 6 月底,BTC 现货价值稳步上涨至约 14000 美元 。作为资金费率挂钩机制的一部门 (永续合约通过这一机制与标的资产价值保持密切一致) , Alice 的账户周期性的会损失一份用度,或获得一份退款。

永续合约是一种相当新颖的 金融衍生品 。与期货和期权市场差异,永续合约没有到期日、没有结算日,这意味着你可以 永远持有 你的头寸。与现货市场差异,标的资产和生意业务者无需直接打仗,因此,你无需实际持有或借入某资产即可得到其价值变换的敞口。

你也可以进入 衍生品市场 ,购置一份期权或期货合约。这些合约并不料味着当即结算或转移几多比特币到你手中,但它们确实让你提高了你的「 购置力 」 (利用衍生东西,你可以购置更多的比特币,并可以从价值颠簸中得到比现货市场更多的利润) 。

当前最重要的结论是,通过付出一笔利率来 均衡供需 ,一份永续合约根基上可以与其标的价值保持一致。假如永续合约的价值靠近现货价值,那么很低的资金费率就可将其拉回到与标的价值一致。而永续合约与现货的 价值差距 越大,资金费率则越高。

利润 = 2 * (14,000 - 4,000)

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