本日，在国际清算银行（BIS）勾当的一个小组中，美国证券生意业务委员会专员海斯特·皮尔斯（Hester Peirce）被称为“加密妈妈”，概述了禁锢分手金融（DeFi）方面的一些棘手问题。 她先容了哪些规模会受到SEC的审查，缺乏要禁锢的中央生意业务敌手以及她打算更新的“安详港”提案。

她指出，DeFi的很多方面不在SEC的权限范畴内，并指出DeFi中产生的很多工作更多地是与银行业务有关而不是与证券有关，这或许是因为大量勾当环绕着借贷，放贷，以及水平较小的保险业务。

皮尔斯（Peirce）指出，假如旨在仿照证券或与资产打点相关的协议属于美国证券生意业务委员会（SEC）的职权范畴。 她增补说：“假如您成立了某种去中心化生意业务所（DEX）或自动做市商（AMM）举办证券生意业务，那么您就必需思量个中的寄义。”

我们将调查到DEX很难制止这种环境。 大大都DEX或AMM使其他人可以抉择要生意业务的资产。 因此，它将需要DEX编码器以某种方法阻止大量未知资产。 大概需要列出可接管的资产。 可是，哪些资产和谁来抉择？ 它开始引入会合化。 而数字资产是否是证券就是这样一个灰色地带。

譬喻，SEC声称XRP是一种安详性，导致很多会合式互换将其扬弃。 您可以在UniSwap DEX长举办XRP生意业务。 这是因为Synthetix提供了XRP版本。 鉴于XRP具有本身的区块链协议，Synthetix提供的产物是衍出产物。 衍出产物是CFTC的职责范畴。 可是在DEX上生意业务的其他几种加密钱币大概被归类为证券。

Peirce并没有这样说，可是我们认为同样的问题大概会影响借贷协议。 所有的DeFi借贷协议都可以借贷数字资产。 个中一些数字资产大概是证券。 这意味着大大都借贷协议大概都涉及证券借贷。 这属于SEC的职权范畴。

没有中央生意业务敌手

皮尔斯的下一点是关于权力下放的挑战。 “我们的禁锢机构习惯于与中央生意业务敌手打交道，在呈现问题时，我们可以与该生意业务敌手以及利用该处事的人可以与谁生意业务。 这虽然是一种风险，”她说。

可是，禁锢机构确定了减轻风险的潜在替代要领，譬喻保险或成立了补充任何损失的系统。

“凡是，人们直到真正呈现问题时才真正思量禁锢。 然后，当呈现问题时，他们真的但愿有一个禁锢机构去研究。 他们真的但愿有一种要领可以扭转已产生的坏事。”皮尔斯说。

她继承说：“就DeFi而言，两者都不行能。 这对人们来说确实是个问题。 并且他们只会发明它，可能只有在工作确实产生时，他们才真正将留意力会合在这一点上。”

禁锢者做了一个有趣的比喻，设想了雷同于DeFi Mullet剃头的方法，个中普通用户利用的用户界面更为通例和会合，而分手的勾当则在靠山举办。

同时，，皮尔斯（Peirce）也谈到了她去年提出的“安详港”提案。 它旨在答允项目（不只是DeFi项目）刊行令牌，而不会被归类为具有三年脱期期的证券。 这只是提供了代码构建和令牌生意业务的透明性。 别的，它还受制于反欺诈法令。

她打算更新该提案，并与即将上任的SEC主席Gary Gensler分享。 “我但愿向他先容安详港，并发起他追求雷同的方针。 我不肯意那样做。 可是我认为我们需要为实验开拓这些网络的人们提供一些清晰的信息。” Peirce说。

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