什么是期权?

期权是一种衍生品合约，它赋予了买方在某一特定日期(凡是称为到期日)当天或之前以固订价值购置或出售牢靠命量的基本资产的权利，而不是义务，

在DeFi中，基本资产实际上可以包罗任何ERC-20资产，包罗：WETH、WBTC、UNI、YFI、SNX等等。

在传统金融中，投资者出于各类原因利用期权。这大概包罗创收、投机和对冲投资组合中的头寸。归根结底，期权作为一种靠得住的东西，让投资者在市场上采纳更先进、更具表示力的头寸，从而更好地优化其投资组合中的风险。

接下来，我们将重点先容操作?（如价差）的成本效率的中级和高级期权计策。价差答允多头期权对空头期权举办抵押，利用户可以或许将布局的最大损失作为抵押。

Opyn V2的扼要入门

Opyn v2成立在Gamma协议的基本上，是一个DeFi期权生意业务协议，答允用户在ERC 20上购置、出售和建设期权。DeFi用户和产物依靠Opyn的智能合约和接口来对冲DeFi风险或在差异的加密钱币长举办投机头寸。

Opyn与其他DeFi期权协议有7个差异之处：

答允回收更具成本效率的期权生意业务计策，如价差

答允快速锻造(可以在无抵押的环境下锻造期权，只要它们在生意业务竣事前被销毁)

具有竞争力的价值，因为出价/订价是由市场供求抉择的

答允用户在到期前出售期权

期权可以自动执行钱币期权

假如产物已列入白名单，则答允任何人建设新期权

答允运营商代表用户采纳动作/生意业务

Gamma协议的主要特征，答允在DeFi期权生意业务中提高成本效率，包罗：担保金改造，欧式现金结算期权和flash-mint。

担保金改造

Gamma协议从价差开始为更具成本效率的期权奠基了基本。特定于Opyn的价差答允做多otoken可抵押做空otoken，利用户可以或许将布局的最大损失作为抵押。

欧式现金结算期权

欧式现金结算期权答允安详构建价差，从而提高利润率。

欧式期权意味着期权持有者只能在到期时行使期权。现金结算意味着期权持有者不必提供基本资产即可执行。相反，期权在抵押资产中结算，期权持有人在行使时收到现金付出（就行使资产而言，行使与基本资产价值之间的代价差别）并转移。

既然您已经相识了Opyn V2的事情道理，那么我们将进修如何操作这些改造来发挥本身的优势，并采纳更高级的期权计策。

中级期权计策

以上概述的成果使Opyn v2在DeFi的期权生意业务更具成本效率。这是与传统市场竞争的第一步，大幅低落投资者的抵押要求。

价差答允做多otoken可抵押做空otoken，从而利用户可以或许将布局的最大损失作为抵押。一般而言，价差是低落风险和担保金要求的常用要领，以下是四种最常见的期权价差：

计策1:看涨期权价差

赎回价差，也被称为牛市看涨价差，是一种期权计策，涉及同时以特定执行价值买入看涨期权，并以较高的执行价值卖出沟通数量的期权，需要现金净流出。这两种期权都有沟通的到期日和基本资产。

其功效是生意业务账户的净借方。看涨期权价差低落了买入期权的本钱，但它限制了资产价值的收益，从而在有限的范畴内使生意业务可以赢利。

生意业务场景：假如投资者认为资产代价会适度上升，他们凡是会利用看涨期权价差。这种环境凡是产生在高颠簸时期。

最大收益/最大损失：看涨期权借贷价差的潜在利润限制于执行价值减去价差的净本钱之间的差额。假如股票价值在到期时便是或高于做空看涨期权的执行价值，则实现最大利润。

最大损失便是价差的本钱。假如该头寸持有到期，且两次赎回都没有代价，则会损失该金额。

头寸具体信息：看涨借贷价差涉及两个看涨期权，从而导致向生意业务账户净扣除借方。

在特定的到期日以高于当前市场的执行价值买入看涨期权(多头看涨期权)。

同时，卖出一个看涨期权（看涨期权以更高的执行价值是具有完全沟通的到期日为第一个看涨期权）

资料来历：Investopedia

计策2：看涨信用价差

看涨信用价差，又称为熊市价差，是一种期权计策，通过买入具有特定执行价值的看涨期权，同时也以沟通的到期日卖出沟通数量的看涨期权，但执行价值较低。回收这种计策，投资者应该预期基本资产的价值会下跌。

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