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521后复盘:政策上下限是什么 真新闻与造谣做空

吴说作者|Colin Wu

本期编辑|Colin Wu

5月21日周五晚,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第五十一次会议,要求打击比特币挖矿和交易行为,坚决防范个体风险向社会领域传递。

随后中国市场恐慌蔓延,比特币价格从最高的41000美金左右,下跌到最低31390美金;以太坊最低跌至1758美金,各类山寨币近乎腰斩。OKB与HT两大平台通证跌幅领先,超过50%。

持续震荡与下跌的核心原因,是该政策的下一步落地措施尚不明确,在这个背景下,做空群体持续散播与放大谣言,造成市场恐慌。

1政策的上下限

此前吴说区块链已进行过分析,指出此次下令的级别之高超乎以往,但也指出了一些政策落地上的困难,例如禁止比特币与挖矿无法可依,交易所主体已迁出海外难以长臂管辖。目前为止,除了会议的这一句话,其实没有任何实际政策信息释出,包括《经济参考报》的头版文章。

目前政策的上限:可能是多部委、能源类央企共同下令(类似94),禁止一切加密货币的挖矿行为。至于只禁比特币挖矿,不禁其他加密货币例如以太坊、FIL、CHIA,基本可以不用抱有幻想。会议的一句话无法包括太多,如果后续细则落地,一定会包括其他类别挖矿。交易领域则禁止一切银行等机构提供服务、禁止一切推广行为,配合强力执法部门打击。这在央行旗下三协会发文中已经说得相对明确,只是缺少多部委联合落地打击的执行。

政策的下限,则是通过地方政府的游说,北京认识到合规挖矿不太影响金融稳定,同时对消纳弃水弃电有所帮助,因此把政策的边界限制在打击不合法、不合规的挖矿活动,以及用市场化行为限制高耗能的挖矿用电。交易领域则沿用目前的做法,地方执法部门可能会加大对涉币业务的打击,尤其是“帮信罪”会更加频繁。

最终政策落地会出现在上限还是下限,我们不得而知。历史经验来看,有过对P2P的上限式打击,也有过对部分互联网业务的网开一面。目前仍然处于较大的不确定性中,我们对此谨慎乐观。

2什么是“真新闻

正如“坚决防范个体风险向社会领域传递”这一句话,舆论打击是北京的常规操作,减少散户与场外投资者进入加密货币领域的投资。但其中并不一定都带有政策指导意义,大家对于信息的意义、重要性的分辨应该加强。

首先,由官方机构发布的信息,具有绝对的政策指导意义。例如此次521的信息。亦或者是相关政府部门负责人发言、接受媒体采访解读。其次是协会发布信息,例如央行旗下三协会发文,他们的发布一般是由政府部门授意,但又没有到需要政府部门出面的重要程度,于是由协会发文。再次则是各类中央级媒体的重要栏目,例如央视新闻联播、人民日报刊社论、新华社电头的报道。

最后,大量官方媒体的子报子刊子网、各类财经媒体等,并不具有政策的指导意义,尤其现在互联网时代追求流量,标题党难免。只是他们的集体报道,可能也会间接影响决策者的政策。

3 空头集体操纵?

5月23日市场出现了几条小新闻,引发剧烈动荡,包括火币矿池官方商城停止接受大陆客户,OKEx准备停止OKB的C2C交易。真实信息的本源都是非常小的事情,但在渲染下变成了“中国将禁止所有的OTC交易”,一些投资者恐慌下担忧无法出金,于是卖币造成市场暴跌,以太坊跌至最近的最低点。

市场上有关于交易所联合空头操纵的言论,我们认为是没有可信度的。尤其中国的交易所处于政府的管制下,不可能愿意冒操纵市场的风险;其次由于之前的牛市,交易所收入已经高到离谱,不可能需要依靠操纵市场赚取利润。

更大的可能性是,由于加密行业倡导分布式办公与自由扁平,内部信息释放的管控很成问题。大多数部门和老板都了解此时应该尽可能低调,但有的部门尤其是客服体系没有这样的敏感度。这也是抹茶、OKEx、火币都是客服先捅出信息、造成恐慌的原因。

由于交易所有做空机制,加密行业中造谣无法抓捕,所以违法成本几乎为0,因此存在做空人士进行造谣、夸大甚至捏造新闻,这是几乎百分之百确定之事。利益驱使面前,做空党疯狂传播谣言的动力十足,而在大情绪面前,辟谣速度与力度赶不上造谣。加密货币市场环境特殊,波动性极大、充斥谣言、信息混乱、没有监管。但是,Chaos is a Ladder,把谣言与情绪放在评估与思考的矩阵中,也是聪明的投资者需要衡量而非抱怨的。

参考国务院首次公开要求“打击比特币挖矿等” 影响几何?

利益声明:本文作者不操作短线,长期持有少量主流加密货币。

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