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薪火随笔:加密货币价值体现在何处

昨天给大家分享了比特币是否泡沫言论,今天在跟大家探讨下比特币乃至币圈加密货币的目的以及价值体现。本篇文章篇幅较长,投资者们耐心观看。加密货币和令牌是金融系统中前所未有的全新数字资产类别。这就是为什么关于加密资产的第一个也是最常见的问题之一是其目的是什么,为什么它们有价值?

要回答这些基本问题,需要对三个独立的动态进行彻底的检查:

识别加密货币/代币在基础区块链网络中服务的目的

了解为什么加密货币/代币比传统货币工具更受青睐

确定加密货币/代币的累积值

我们旨在回答这些问题,并提供一些当前最流行的加密货币/代币如何运行的示例。

定义加密货币和令牌

潜水更深之前,这是我Important定义术语cryptocurrency,令牌和加密的资产。通常,加密货币被定义为数字资产,其主要目的是充当交换媒介(MoE)和/或价值存储(SoV)。因此,为什么在名称中使用“ currency”一词,以及为什么通常将加密货币视为一种新的货币形式。加密货币最明显的例子是比特币和莱特币,旨在用作商品和服务的数字货币(MoE),以及类似于黄金和白银(SoV)的稀缺数字商品。

另一方面,令牌通常定义为数字资产,其主要目的是提供除MoE或SoV之外的某种类型的实用程序。我们将在后面的部分中深入研究各种实用程序,但是一些最常见的令牌使用案例包括独占网络访问,现金流量净值,抵押保险,协议管理等等。

重要的是要注意,加密货币和令牌之间的界线并不总是一成不变的,大多数数字资产都具有这两种属性。例如,几乎所有代币都存储价值并充当交换媒介。因此,尽管大多数代币可能永远不会普遍用作数字货币或比比特币这样的数字资产产生更好的SoV,但它们仍然具有主要的加密货币属性。同样,也可以说几乎所有的加密货币也都具有令牌属性,因为加密货币被用作矿工激励机制来生成和维护网络安全。从定义上讲,这是一种扩展的实用程序,它超越了MoE和SoV。

考虑到术语上的广泛重叠,为了便于使用,我们将在某种程度上互换使用加密货币,代币和加密资产一词,所有这些都包括任何加密保护并存储在区块链网络上的数字资产。

加密资产的目的

建立正确的定义后,让我们推断加密资产的目的。这样做需要拆开多层结构,特别是区块链和智能合约应用程序的功能,激励机制和引导程序,我们将它们统称为分散计算网络。

定义分散计算网络的功能

为了理解加密资产的目的,必须首先了解去中心化计算网络的基本功能。通过将分散计算网络与传统业务进行比较,可以最轻松地理解这一点。

企业是集中式实体,通常拥有和/或许可其提供的产品和/或服务的知识产权(IP)。从法律上讲,企业是通过从产品和服务中获取尽可能多的价值来最大程度地为其股东带来利润的。因此,尽管他们可能旨在为消费者提供最低的价格,有时甚至从事慈善事业,但该决定几乎总是以为股东创造更多利润为目标。

另外,分散的计算网络不是企业。他们拥有免费的开放源IP,产品/服务本身由分散的独立运营商网络维护。因此,分散式计算网络既没有所有者,也没有获得最大利润的法律授权。相反,可以将它们视为提供对所有人平等访问的服务的公共产品,而对任何一组用户都没有内置特权。

这些数字公共物品通过使用最小抽取协调器(MEC)协议进行操作,该协议是将特定资产或服务的买卖双方联系在一起的自运行逻辑系统,其目的是允许那些买卖双方保留尽可能多的份额。通过最大程度地减少过多的租金提取,在交易过程中实现最大价值。在许多方面,MEC与像Amazon和Uber这样的公司类似,不同的是,该公司被分散的计算网络所取代,该网络根据各方可以验证的预设参数自动将供需匹配,但没人能篡改。

集中式业务与分散式计算网络

MEC协议从根本上设计为以最小的成本促进业务流程。例如,比特币和以太坊等区块链网络的用户只需支付交易费用即可使用该网络;由于没有中央协调员来寻找租金,因此无需增加任何附加费用。使用MEC协议的成本通常由用户自己通过公开竞价确定,在这种竞价中供需达到平衡(例如,用户竞标稀缺的区块空间)。

另一方面,当一家集中式公司促进业务流程时,它拥有简化机制并将其作为营利性组织来运行。这使充当协调人的企业有权根据自己的利益行事,例如在建立垄断时提高成本,审查交易以偏向特定方,或者离散出售用户的数据以获取额外利益。利润。

因此,MEC旨在捕获促进者经常发生的大型网络效应(例如,银行,社交媒体,电子商务等),而不会带来负面影响,而负面影响通常伴随着大型企业的促进者,而后者变得“太大而不能倒闭” 。” 通过最小化租金提取,MEC协议将更多价值带回用户,并提供长期的优质服务。那么,下一个逻辑问题是,在没有内置的租金提取机制的情况下,您如何筹集资金并维持分散计算网络的激励机制?

激励分散计算网络的发展

分散计算需要采取激励措施,以使各个基础架构提供商(节点)聚集在一起,以高度安全和可靠的方式执行共享目标(协调服务)。激励也必须足够高,因为去中心化计算在目的上效率低下,以降低进入壁垒并产生强大的确定性。

例如,比特币网络大约有10,000个独立节点,所有这些节点都会验证网络上每个交易区块的有效性,以确保拥有比特币的人的分类账是高度可信赖的,防篡改的,并且每个人都可以使用。没有激励措施,用户将不得不相信节点运营商的仁慈和无私,这不是任何人都可以用来保护任何远程有价值的东西的安全模型,更不用说一个价值超过900B美元的市场了(当时的比特币市值为写作)。

在企业中,公平行事的动机受到利润,具有法律约束力的合同和品牌声誉的驱动。想法是,诚实行事是长期获利的,在法律上是必要的。但是,大型公司可以利用其网络效应和不透明的后端流程在不公平行为的情况下保护自己,从而使他们从不遭受任何负面影响。这种动机失调的一些例子包括2008年对金融机构的救助,Facebook的个人信息收集和货币化以及苹果的垄断和寻租应用商店政策。因此,如果分散式计算网络要提供优质的服务,则它们需要一个更好的财务损益系统,以恰当地奖励正面业绩并惩罚负面业绩。

对于分散式计算网络,那时最明显的起点是财务激励,这需要资金来源。为了甚至使分散式计算网络落地,还必须解决一个鸡与蛋的问题:用户不会为使用不存在或不安全的网络而付费,而节点运营商将不会保护或运营网络如果没有付费用户或收入。如果没有财政补贴来启动网络运营,市场的每一方将陷入困境,等待另一方迈出第一步。

一个公共网络中的供求都取决于另一个的存在。

传统上,集权公司通过从风险投资家(VC)或其他集资手段筹集资金来接收外部资金以促进其增长。虽然此模型可以很好地为提供最低限度开采网络的开发团队提供初始资金,但几乎不可能支持将网络补贴到长期自我可持续性所需的持续财政激励措施。例如,比特币区块链在首次推出6.25比特币(约合30.6万美元)十年后仍可获得区块奖励,大约每10分钟发行一次,以帮助为确保网络安全的挖矿节点提供资金(每天约4,400万美元,并≈ $ 16B(按当前费率计算)。

试图依靠风险投资来进行长期补贴的分散计算网络需要某种类型的用户价值提取机制(例如网络费用附加费)才能偿还他们承担的债务。这将消除网络最初要生成的非常有价值的建议,因为它是最低限度的提取协调器。这样做还会产生错位的激励机制,即花费时间和资源来满足网络最大投资者的需求,而不是为实际用户的长期成功带来更好的回报。因此,该网络无法提供任何可信的中立性,因为提供补贴资金的实体最终将对网络的未来发展方向完全控制。

此外,与不承担VC债务的协议相比,通过从用户中提取价值,分散式计算网络的竞争优势将减弱,特别是因为其竞争对手可以通过减少提取而降低网络成本。它还会通过减少安全预算来降低网络的安全性,因为通常会流向确保网络安全的节点的部分价值会重新分配给投资者以偿还债务。

**需要特别注意的是,风险投资公司并非天生就坏,但这并不意味着要冒风险。他们在向MEC的开发团队提供初始资金方面发挥着关键作用,但是,VC作为网络补贴的永久资金来源对于VC可能无利可图,并且与MEC的最终目标相反。

除了长期依赖分散的资金来发展分散式计算网络外,一种更有利的方法是创建专门用于网络的无债务本机加密资产(代币)。然后,可以通过使本机令牌成为网络使用和安全性的必需组成部分,从而为网络的发展提供资金。这样做后,令牌在公开市场上的价值可以与网络为用户提供的价值联系在一起,这奖励了被高度采用的项目,并使他们能够长期发展网络。它还创建了一个场景,网络运营商在仅特定于该网络的令牌中拥有直接财务权益,这意味着网络的性能/安全性直接与节点自身的财务状况相关。

本地网络令牌使价值链中的各方受益:

开发团队可以通过分配代币销售(例如初始代币发行)中要出售给用户(包括VC)的代币供应的初始部分,以无债务的方式筹集资金来支持网络的发展。

MEC协议能够通过预留代币的很大一部分供应量来引导自己的增长,这些代币供应将随着时间的流逝而支付给网络运营商,以作为确保网络安全的补贴/区块奖励。

通过内置补贴和零寻租,用户可以获得最低的网络服务成本。

确保网络安全的节点将获得尽可能高的回报,而无需非价值创造者提取价值。

最终,以本机令牌形式新创建的资本使分散的计算网络可以避免寻租的中间商,从而保留了其具有极少开采价值的宝贵资产。但是,这些新铸造的代币实际起作用以支持网络的增长和安全性的唯一方法是使它们在公开市场上具有财务价值。

以其本机代币的价值捕获去中心化计算网络的需求

尽管发行本机令牌使团队可以筹集发展资金并创建补贴分配,以引导网络随着时间的增长,但只有在公开市场上具有令牌价值的情况下,该令牌才有效。代币在公开市场上具有价值的唯一方法是使其具有某种类型的方式来捕获其底层分散计算网络所产生的价值。如果它没有捕获网络的任何价值,那么代币就没有投机或持有人期望代币经济设计最终将改变以获取价值的内在价值。如果令牌在经济上一文不值,那么为补贴网络的发展而预留的分配也将一文不值,因为节点将没有零花钱去运营可赚钱的网络基础设施的奖励。

但是,当代币的价值直接与用户的网络需求联系在一起时,补贴分配的价值就会随着网络的采用而增加。补贴分配的增加导致网络有更大的预算,可以利用网络作为为用户生成额外安全性/实用性并鼓励更多采用的手段。这产生了一个良性的增长周期:

1.本机令牌由开发团队发行。除了最初的分配方法(采矿,公开销售,空投,农作物种植)之外,协议,开发团队或社区还创建并持有补贴分配。

2.令牌补贴分配的一部分用于通过奖励那些流通的新令牌来奖励基础设施提供商(例如,流动性提供商,矿工,验证者等)来引导网络的增长。

3.由于有了网络补贴,网络的效用为用户增加了(例如,更低的滑价交易,更安全的网络,附加服务等),从而导致用户对基础设施运营商的采用和附加费用增加。

4.网络使用率的提高为原生代币带来了更多的市场需求(尽管下面各节将介绍方法),最终导致原生代币的市值得到了更高的估值。

5.代币在市场上的价值上升直接导致剩余补贴分配的价值上升,从而扩展了这些代币的单位能力,从而进一步发展了网络。这样可以增加对网络的再投资,以此作为刺激网络附加功能,增加用户需求和增加用户费用池的手段。再次加速良性循环。

通过代币补贴分配实现的良性增长周期

代币补贴的主要好处是能够在需求方存在之前以无债务方式引导生态系统的供应方。一旦网络的供应方足够,那么如果存在真正的网络实用程序,需求方自然就会出现。随着需求方通过付费用户的增加,补贴可以逐渐减少,直到最终,网络可以通过汇总用户费用完全实现自我维持。然后可以将剩余的补贴重定向到其他网络计划,以产生更多采用,例如扩展服务或提高网络安全性。整个良性循环的根本是推动对原生代币的需求,为实现这一目标,已导致了各种各样的代币经济设计。以下是当今最分散的计算网络通过创建令牌实用工具来生成令牌需求的一些最有效方法,该工具可将令牌的价值与网络需求联系起来。

通过专有令牌支付进行网络访问

将网络需求与本地令牌关联的最可识别的方法是要求所有网络服务的付款都必须以本地令牌进行。通过这样做,所有用户必须能够获取本机令牌本身并获得其使用权,然后才能使用网络服务。具有用于利用网络的标准化支付介质可确保来自用户的需求必须流经令牌。这也意味着节点有直接的动机通过维持网络的健康来维持令牌的价值,因为它们的未来收入流取决于用户想要访问的功能良好的网络。

本机支付设计最值得注意的例子是以太坊区块链及其本机令牌ETH的用法。为了让以太坊区块链验证并完成交易,用户必须通过以太坊独家支付的“天然气费”来补偿网络服务提供商(矿工)。这使得ETH令牌成为以太坊网络上的“一流公民”,因为所有交易(包括与智能合约的交互以及其他令牌(如稳定币)的移动)都需要以ETH支付费用。

由于每个以太坊区块仅包含有限数量的交易,因此随着网络需求的增加交易费用也随之增加,要求用户在二级市场上购买更多以太币以支付汽油费用。市场对ETH的需求不断增加,也增加了已经通过整体奖励支付给矿工的补贴的价值,进一步加强了该网络作为金融资产全球结算层的安全性和效用。即使随着第2层解决方案的出现和批量交易的出现,按用户交易的费用也会减少,但是支付给矿工的ETH总量仍然保持不变(或者随着第2层吸引更多的付费用户而增加)。

随着网络需求的增加,每天向以太坊矿工支付的费用继续增长

在比特币Blockchain还经营在本地资产以类似的方式BTC,使网络上的交易是必需的。尽管比特币的主要价值来自其“数字黄金”价值存储叙述而非智能合约工具,但用户将需要不断在网络上进行交易以产生足够的费用来支持矿工,以确保网络安全。这是由于以下事实:比特币的区块奖励每四年减半,这意味着如果比特币网络要保持其高安全性,则用户费用必须随着时间的推移弥补区块奖励的下降。

然而,一个重要的警告是,尽管专有本机令牌支付增加了用户方的市场需求,但并不一定增加了基础架构提供商方的市场需求。*原因是节点可能会在公开市场上出售其获得的令牌。支付运营成本,抑制了用户需求带来的价格上涨。因此,排他性付款实用程序与价值创造的额外形式结合使用时最为有效,这种形式需要节点本身例如通过某种形式的抵押(例如,以太坊转向股权证明共识,创建供方需求)来获取和持有本地代币。)或围绕价值存储(例如,特斯拉购买$ 1.5B比特币)的强烈社会共识。

*许多基础设施运营商也是他们所保护网络的长期信徒,因此,他们将自然地拥有持有大部分利润的动机,从而减轻了销售压力。例如,许多矿工使用加密收入作为用于支付费用的贷款的抵押品,从而使他们能够保持更大的加密货币风险敞口。

通过股息和烧钱产生的现金流量

生成本机令牌的应计价值的另一种常见方式涉及将用户支付的部分或全部费用重定向到令牌持有者。结果,来自付费用户的网络需求增加直接导致奖励给令牌持有者的收入成比例增加。这为代币持有者提供了一种被动收入形式,并允许使用更正式的估值模型,例如折现现金流和市盈率。

可以通过各种不同的方式来实现将网络收入分配给令牌持有者的方法。一种方法是使用协议产生的部分或全部用户费用,以在二级市场上自动购买本机令牌并将其烧掉,从而减少令牌的总供应量。这种方法通过通缩压力增加了本机令牌的稀缺性,通常与硬性固定的总供应量结合使用(无通货膨胀)。这种方法的优点是,通过增加每个人在总供应量中的所有权百分比,将收入平均分配给所有代币持有者。遵循此模型的最著名的DeFi协议是MakerDAO,一种去中心化的稳定币协议,其本地令牌称为MKR。借款人支付的所有利息都用于从市场上购买MKR代币并将其烧掉。作为接收网络现金流量的回报,MKR持有者充当最后的出借人(例如,铸造MKR代币以重新抵押网络,如黑色星期四所示)。

代币现金流量的第二种变化涉及发行股息,其中用户收取的部分或全部费用直接奖励给代币持有者。这些费用还可以用于在公开市场上购买本地代币,然后将其分发给代币持有者,通过市场购买来提供价格升值,以及向代币持有者提供股息(后者可以出售这些收益或让他们赚取更多收益)红利)。这种股息模型的一个示例是去中心化交换协议SushiSwap及其本机令牌SUSHI。SushiSwap交易所进行的每笔交易都会产生0.30%的费用,其中0.25%用于流动性提供商,而0.05%用于在公开市场上购买SUSHI代币并将其分发给xSUSHI?代币持有者(SUSHI的抵押形式)。

这种股息模型的另一个示例是去中心派生协议Synthetix及其本机令牌SNX。Synthetix允许用户将SNX作为抵押品进行抵押,并铸造合成稳定币sUSD(超额抵押500%)。sUSD可以在二级市场上出售,也可以零差价转换为其他各种“合成器”,以追踪不同加密货币,商品,法定货币,美国股票和指数的价值。仓位交易者从合成器转换产生的费用中获得红利(占交易价值的0.3%),并获得通货膨胀奖励,以补偿SNX风险承担者对每个流通中的合成器都有短暂的敞口(类似于票据交换所)。

从理论上讲,代币燃烧和发行股利应对代币的市场价值产生同等影响,但实际上,必须考虑市场心理。代币燃烧发生在后台,这意味着应计价值并不总是立即对代币持有者显而易见,并且通常无法与市场投机区分开。有了红利,用户将直接获得额外的代币,从而使获得和持有现金流量代币的经济动机更加明显。但是,目前尚不清楚这种现金流量感知差异对本地代币的长期估值有多大影响。

通过抵押和令牌锁定实现安全性

抵押是一种激励令牌持有者锁定其令牌以换取提供和/或接收特定于网络的服务的权利的方法。虽然抵押机制的目的和实现从一个协议到另一个协议有很大不同,但共同点是涉及用户/节点将本机令牌从市场上带走,并使它们处于非流动性状态,从而减少了外部市场中可用令牌的循环供应。抵押通常与股息和网络费用奖励相结合,在这种情况下,用户提供基于代币的资本,作为一种加密经济安全形式,作为回报,用户获得某种形式的由网络产生的被动收入(例如Synthetix)。

利益相关者最公认的形式是权益证明共识,它为诸如Etherum 2.0,Polkadot,Tezos,Cosmos,Aavalance等各种区块链网络提供支持。任何想要参与验证交易并在以太坊区块链上生产区块的实体都必须锁定32 ETH。如果Stakers进行试图破坏网络的恶意活动(签署相互矛盾的证明),它们的ETH令牌可能会被削减,从而导致这些令牌被永久烧毁,并且放样者的节点被踢出网络。因此,以这种格式进行赌注会产生加密经济安全性,从而激励网络服务的诚实性能。作为回报,ETH 2.0验证者通过整体奖励补贴和网络交易费用来支付。这已经产生了一个巨大的令牌接收器,以太坊2.0信标链中有超过$ 5B的ETH被锁定(截至撰写时)。

抵押的另一种形式涉及建立可以涵盖协议任何潜在损失的保险池。最突出的示例是去中心化货币市场协议Aave,该协议的安全令牌已将其本地代币AAVE的大约$ 2B锁定在安全模块中。此保险池的30%可用于吸收任何黑天鹅短缺事件,例如协议欠抵押。激励Stakers通过奖励形式的通货膨胀补贴以及协议产生的任何费用的权利来锁定其AAVE代币。这样可以确保任何想要访问协议现金流量的用户都必须将其AAVE令牌作为保险押金。与ETH抵押相比,Aave的安全模块涵盖了非常不同的风险类别,但是,其具有将代币从市场上撤出并产生长期持有代币的动机的相同效果,从而有利于协议的安全性。

Aave安全模块流程图,用于保护用户免受崩溃事件的影响

应当指出,许多代币具有一定的利害关系,因为它们可以作为自动做市商(如Uniswap和SushiSwap)中的流动性来押注。这意味着用户可以将其代币作为流动性提供者抵押在AMM中,作为回报,使用他们提供的代币执行掉期交易可赚取一定的百分比(尽管不考虑永久损失和双面池)。但是,这种赌注更多是AMM的产物,而不是将分散式计算网络与其自己的令牌绑定的内置机制。如果令牌在其自己的网络上没有内在价值,那么在AMM中就不值得任何东西。

通过投票进行协议治理

随着分散式自治组织(DAO)的兴起(一种分布式的社会协调结构),我们已经看到了包括治理方面的本机令牌数量的增加。治理令牌使持有人可以直接对更改/升级网络本身的提案进行投票。在大多数实现中,每次投票都由用户持有的令牌数量来加权,这意味着希望在网络发展方向上获得重大影响的任何人都需要从市场上获得令牌,以增加其投票权。但是,从一个网络到另一个网络的基于令牌的治理对网络的影响能力差异很大,范围从简单的参数调整到其基础架构的大范围更改

基于令牌的治理的最直接形式是通过绑定链上投票。例如,在Aave中,提案被编码为智能合约,并且如果获得足够数量的代币加权投票批准,则可以在链上立即执行。Aave使用这种形式的链上治理进行了较大的更改,例如协议v2版本的发布,以及将新抵押类型推向市场。一种更间接的令牌管理方法涉及链下信令,例如在Synthetix中,其中创建令牌加权民意测验以衡量令牌持有者的情绪,并查看DAO是否应实施更改。这些投票没有约束力,这意味着获取大量令牌并不能保证会影响协议的方向,而不会引起社区共识。

从一个持有者到另一个持有者的网络治理的价值是非常主观的,这使得“纯治理代币”的正式估值模型几乎是不可能的。因此,治理几乎总是令牌的一种附加实用形式,而不是其驱动价值主张。但是,总会有例外,随着这些分散计算网络价值的增长,这种情况可能会改变。此外,将代币最初作为纯治理代币开始变得普遍,直到社区投票获得批准后才发展成为收入代币。一个示例是去中心化交换协议Uniswap及其本机令牌UNI。当前,UNI只是一个管理令牌,但广泛预期社区会在将来的某个时候投票,以增加类似于Sushiswap的现金流量实用程序。

链上治理允许令牌持有者对协议的绑定更改进行投票

代币流动性

生产中使用的大多数令牌设计并不仅实现将网络需求与令牌价值联系起来的一种方法。相反,它们将两种或多种机制结合在一起,以通过多种形式的效用提供价值创造。在最小的抽取网络中,没有一种千篇一律的万能方法来创造价值,因为每个人都试图为用户提供不同的服务,从而导致我们今天看到的实现方式的多样性。

网络也不会永远被锁定在使用特定的代币经济模型中,但是,只要网络利益相关者有足够的共识,网络就会随着时间的推移而发展。将LEND令牌(AAVE以前的令牌股票)最初有一个硬覆盖的供应和使用的回购和烧伤模型。但是,后来在将令牌迁移到AAVE的过程中进行了更改(100:1转换),以及转换为基于通货膨胀的代币补贴和新的分配机制,在该机制中,协议费用以股利的形式发放给代币持有者(目前收入直接进入由AAVE代币控制的Aave DAO持有人)。同样,ETH代币起初只是作为向矿工付款的实用程序,但此后通过最近推出的ETH 2.0抵押增加了更多的代币实用程序。通过增加社区对EIP-1559中概述的令牌刻录实施的支持,它还可能在其实用程序中增加第三项功能。

结论:通过令牌,去中心化计算网络成为公共物品

充当最小抽取协调器(MEC)的分散计算网络为人类提供了前所未有的一组技术原语,如果正确实施,它们可以完全重新定义人类在社会上和经济上如何进行交互。这种后端基础结构用分散的非营利促进者代替集中的营利性机构,带来了开放的市场,买卖双方可以自由地交换价值,而军阀不必行使垄断控制权或掠夺价值。

要实现MEC的功能,需要使用本机加密资产。加密资产使MEC只需提取最少,因为正确部署的令牌可以产生巨大的网络效应,而无需承担任何债务。这使网络能够将自身引导到自我可持续性的点,从而使他们能够继续专注于为用户提供服务,而不是吸引特殊兴趣。

最终结果是创建了作为公共产品的市场促进者,其中,金融,保险,游戏,社交媒体和其他各种尚未想象的市场完全由用户输入来运行。这样做的好处尚未完全理解或认识到,但势必将重新构造我们在社会团体和经济市场中创造和管理价值的方式。如果将互联网作为指标,我们将要经历的变革将是深远的,这取决于我们作为一个集体社会的所有人,使用基于令牌的去中心化计算网络来以产生相等输出的方式来利用人为输入。换句话说,您投入的价值就是您获得的价值。没有不必要的提取。撰文/薪火teacher-yym

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