虽然，时至今天美联储还没有在负利率上作出任何松口，并且无论是经济大萧条时期，照旧金融危机期间，美联储都未敢拿起负利率东西，而凭据美联储主席鲍威尔的最新亮相，负利率同样不会成为在新冠病毒发作期间美联储支撑经济的政策选项。对比于价值东西，美联储更愿意选择和运用数量东西，这不只因为诸如无限量QE等可以或许实时而充实地向市场投放活动性，还因为负利率敦促起来大概发生很多灾以把控的负面结果可能金融市场后遗症。
还须强调，负利率对实体经济的支持还不但反应在活动性的富裕供赐与及融资便利性和低本钱优势配套方面。负利率代表着钱币的贬值，背后是产物价值的上行，而温和的通胀则完全有利于改进企业的贸易预期，进而牵引企业增加投资扩产，反应到宏观层面，则能有效稀释通缩，刺激住民的即期消费需求。不只如此，负利率还可以起到调理社会财产分派的浸染，对那些拥有过剩资产的人收取储备打点费，许多时候意味着财产从富人转向不太富饶人的手上，借此必然水平上熨平贫富差距，同时遏止西欧国度流行的民粹主义思潮，为经济改良与增长赢得更舒缓的社会情况。
进一步阐明还发明，正是由于资金利率与债券收益率的正向关联，负利率作为钱币政策东西所彰显出的结果也能传导到财务政策身上。一方面，在负利率情况下，财务扩张的逻辑十分简朴明白，即只要国债利率显著低于名义经济增长时，任何当局债务局限都变得可以一连，因为债务/GDP的比例是收敛的。另一方面，负利率政策支持下，不只国债刊行可以做到无本钱付出之忧，同时陪伴钱币的贬值，待偿债务也会获得实质性的稀释。虽然，更可观的情形是，一旦可以刊行负利率国债，当局不需增加赤字而只通过减税和扩支便能扩充就业与促进经济增长。
美联储会选择负利率吗？
再次，负利率在便利企业直接融资时更会导致资产价值泡沫，且大概引爆债务风险。试想，资金需求方毫无本钱约束地从金融机构得到贷款，转而迅疾从成本市场赢利，投资游戏变得如此轻松和刺激，整个社会很是容易卷入到对资产的追逐和竞争之中。在资产价值上涨阶段，通过财产效应，鼓励人们扩大消费，最终传导至一般性商品价值上涨；但资产泡沫一旦破灭，社会财产大量缩水，会造成贷款损失和债务通缩轮回，发生的通缩效应往往比纯真的一般性商品通缩更为猛烈，简言之，复利的赚钱有多好，负利的伤害就有多大。
最后，从欧洲央行-0.5%以及丹麦央行-0.75%的负利率运行功效看，除了就业方针因此产生了可观变革，区域性通缩压力其实至今并没有获得实质性缓解，并且欧元区经济依旧疲软不振。前车之鉴，基于庞大政策时机本钱的考量，美联储对负利率的选择就不能不审慎有加。不只如此，美联储还清楚地看到，固然自去年至今钱币宽松的筹码在不绝加大，但美元却不降反升，表白零利率可能负利率对通胀的刺激力度其实很是有限，由此也抉择了美联储对负利率的立场越发趋于守旧。
固然美联储已经将联邦基准利率低落到0.00%至0.25%的区间，同时推出了无限量QE，但市场依然揣摩在宽松政策不绝加码的趋势下美元利率将继承下行，，并且用不了多久美联储就会插手到“负利率俱乐部”中来，只是完全差异于旧日欧洲央行在实施负利率时面无惧色，美联储最终举起美元负利率这一重要棋子时必然不会十分地淡定与从容。
在是否选择负利率问题上，美联储不只需要显示出足够的心智与盘算，更需要表达出充实的胆子与魄力。动态审视，一种或许率大概呈现的行为趋势是，假如新冠病毒引致了美国经济的大幅衰退以及金融市场的重复猛烈颠簸，美联储会放下初志而毅然按下负利率关节。
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